Warum diese Börsen-Woche so spannend wird

Neben der Berichtssaison richtet sich der Blick der Anleger:innen in der kommenden Woche auch auf die Geldpolitik. Am 29. Oktober steht die nächste Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) an. Viele Analyst:innen erwarten, dass Fed-Chef Jerome Powell die erste Zinssenkung um 25 Basispunkte seit über einem Jahr verkünden könnte. Der Druck ist groß: Zwar hat sich die Inflation zuletzt weiter abgeschwächt, doch das Wachstum verliert an Dynamik. Die Fed möchte die Inflation eindämmen, ohne die Konjunktur abzuwürgen. Andererseits läuft sie Gefahr, bei zu früher Entlastung den Preisdruck wieder anzufachen. Eine Senkung wäre zwar ein Signal der Entspannung, könnte aber auch als Eingeständnis gewertet werden, dass die Wirtschaft an Schwung verliert. Die Reaktion der Märkte hängt stark davon ab, wie die Fed ihre Entscheidung verkauft. Wird die Zinssenkung als vorsorgliche Maßnahme zur Stabilisierung der Wirtschaft verstanden, dürfte das die Börsen beflügeln: Günstigere Kredite senken Kosten, fördern Investitionen und steigern den rechnerischen Wert künftiger Gewinne. Warnt Powell hingegen, dass die Inflation noch nicht besiegt sei und die Notenbank daher vorsichtig bleibe, dürfte das die Euphorie bremsen. Dann wäre die Senkung eher ein technischer Schritt, nicht der Auftakt einer echten Lockerungsphase.